专题：聚焦2025年第三季度好意思股财报

　　行为大家最大的智高手机处分器制造商，高通公司（Qualcomm，股票代码：QCOM）成为最新一家发布乐不雅事迹权衡却仍未让投资者怡然的芯片厂商。

　　尽管高通周三公布的销售额及利润预期大幅逾越华尔街分析师预估，但在次日交往中，其股价仍下落了 3%。

　　这种情况已层见叠出。本周，超威半导体公司（Advanced Micro Devices Inc．，简称 AMD）即便发布了刚劲的营收权衡，也未能给投资者留住真切印象。行为英伟达公司（Nvidia Corp．）在东谈主工智能打算组件市集最径直的竞争敌手，超威半导体此前凭借东谈主工智能飞腾鼓吹股价大幅高潮，这也让市集对其预期攀升相等高水平。好意思光科技公司（Micron Technology Inc．）在本年 9 月发布的最新财报中，也呈现出访佛走势。

　　海岬大家证券（Seaport Global Securities）分析师杰伊・戈德堡（Jay Goldberg）暗示，尽管高通在华尔街并非东谈主工智能界限的 “骄子”，但近几周其股价确乎出现了回升，而这可能让市集对它的期待值定得过高。

　　“东谈主们本来期待高通能有更大的高潮空间。” 他说谈。

　　此外，上季度好意思国税收战略的疏导也对高通的利润形成了影响。该季度高通计提了 57 亿好意思元的钞票减记，这径直导致其净失掉达 31.2 亿好意思元。近期，包括元天地平台公司（Meta Platforms Inc．）在内的其他科技企业，也纷纷证据了因税收疏导产生的高额一次性开销。

　　不外高通暗示，从长期来看，这一税收战略疏导将带走动报。公司将聘请替代性最低税率，税指引会在 13% 至 14% 之间。高通称，若不进行这一疏导，税率将会进一步上升。

　　高通暗示，在适度 12 月的 2026 财年第一季度，公司销售额权衡约为 122 亿好意思元；剔除部分面目后的每股利润约为 3.40 好意思元。而分析师此前对该季度营收的预期为 116 亿好意思元，每股利润预期为 3.26 好意思元。

　　这一事迹权衡标明，高端安卓手机市集需求已经刚劲 —— 该市集为高通孝顺了多数营收。与此同期，高通首席延迟官克里斯蒂亚诺・阿蒙（Cristiano Amon）正戮力于鼓吹公司转型，使其成为业务更多元化的芯片供应商，产物袒护汽车、个东谈主电脑及数据中心界限。现在，这一溜型致力已泄露出收效。

　　在适度 9 月 28 日的第四季度，高通剔除部分面目后的每股利润为 3 好意思元，高于分析师 2.88 好意思元的预期；营收同比增长 10%，达 113 亿好意思元，不异逾越 108 亿好意思元的预期值。

　　该季度，高通与手机相关的营收攀升至 70 亿好意思元，高于分析师 66.5 亿好意思元的平均预期；联网勾引业务孝顺营收 18.1 亿好意思元，汽车市集孝顺营收 10.5 亿好意思元。

　　周三发布季度财报的安谋控股公司（Arm Holdings Plc）则得回了市集更积极的响应。行为智高手机行业另一关键技能供应商，安谋控股正迟缓进攻东谈主工智能数据中心界限。由于其季度营收及利润预期逾越华尔街预估，该公司股价在财报发布后小幅高潮。

　　高通自己也在积极布局东谈主工智能界限。10 月底，高通秘书推出全新系列东谈主工智能芯片，旨在挑战英伟达在数据中心市集的主导地位。该系列芯片权衡将于明岁首度发货，沙特阿拉伯政府援救的东谈主工智能初创公司 Humain 将成为其首批客户。

　　这家总部位于好意思国圣迭戈的芯片制造商，在智高手机市集正面对日益强烈的竞争，尤其是苹果公司（Apple Inc．）正迟缓罢手使用高通的调制解调器组件。现在，苹果已启动聘请自研调制解调器 —— 这类组件的作用是杀青手机与蜂窝齐集的承接。

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